L'infrastructure numérique comme thème de souveraineté, l'avantage de la Suisse en matière de centres de données

Un changement de paradigme s'est produit en mars 2026

L'argument stratégique en faveur d'une infrastructure numérique suisse a été validé de manière spectaculaire à la fin de février et en mars 2026, lorsque des frappes de drones du CGRI iranien ont directement touché trois centres de données AWS, deux aux Émirats arabes unis et un à Bahreïn, à la suite d'opérations militaires conjointes américano-israéliennes contre l'Iran. AWS a confirmé des dommages structurels, des pannes de courant et des dégâts des eaux causés par les systèmes d'extinction d'incendie. Près de 60 services AWS ont été mis hors ligne, privant des millions de personnes à Dubaï et Abou Dabi d'accès aux services bancaires mobiles, aux services de VTC ou à la livraison de nourriture. AWS a conseillé à ses clients de migrer leurs charges de travail hors de la région du Moyen-Orient, mettant en garde contre un « événement prolongé ». C'était la première fois qu'un grand fournisseur de cloud américain reconnaissait publiquement l'impact militaire cinétique sur son infrastructure physique.

Aalok Mehta, analyste au CSIS, a déclaré que les centres de données « peuvent désormais être considérés comme des cibles légitimes d'attaque dans les conflits armés modernes ». Les acteurs de l'industrie ont immédiatement pointé du doigt les juridictions neutres et stables. Patrick Murphy de Hilco Global a déclaré à CNBC qu'il pourrait y avoir « un changement dans l'endroit où la prochaine vague de capacité sera construite », citant l'Europe du Nord et la Suisse comme des lieux « où l'approvisionnement en électricité, les cadres réglementaires et les conditions de sécurité sont plus prévisibles ». Cet incident transforme le positionnement des centres de données suisses d'un avantage théorique en un impératif pratique urgent.

Le marché suisse des centres de données va doubler d'ici 2030

Plusieurs estimations d'analystes convergent vers une forte croissance. Mordor Intelligence évalue le marché à 740 millions de USD en 2025, pour atteindre 1,13 milliard de USD d'ici 2030, avec un TCAC de 8,84 %. Arizton/ResearchAndMarkets utilise une définition plus large plaçant le marché à 1,02 milliard de USD en 2024, pour atteindre 1,99 milliard de USD d'ici 2030 avec un TCAC de 11,72 %, avec plus de 270 MW de nouvelle capacité électrique à ajouter. La Suisse héberge actuellement entre 62 et 75 centres de données de colocation (selon la méthodologie de comptage) répartis sur environ 25 marchés, avec 4 à 7 installations en construction.

Zurich représente environ 60 % des revenus nationaux des centres de données et se classe au 6e rang européen en termes de capacité de colocation. La Suisse se classe au 2e rang en Europe pour la densité de centres de données par habitant (après les Pays-Bas, selon le CBRE). L'efficacité moyenne de l'utilisation de l'énergie (PUE) dans les installations suisses est de 1,31.

Les investissements ont afflué. STACK Infrastructure a acquis Safe Host en janvier 2025, la plus importante transaction de fusion-acquisition de centres de données en Suisse, créant une empreinte tri-campus à travers Genève, Zurich et Avenches avec plus de 45 MW. Microsoft a annoncé une expansion de 400 millions de USD répartie sur quatre campus suisses en juin 2025, ajoutant de la capacité optimisée pour l'IA. Equinix a engagé 120 millions de CHF pour une quatrième installation à Genève (GV4, 12 MW). Digital Realty a acheté un site de 15 000 m² près de l'aéroport de Zurich pour environ 200 millions de CHF. Green Datacenter (filiale de NTT) construit un campus de 35 MW à Dielsdorf qui ouvrira en 2026. Infomaniak a ouvert de nouvelles capacités à Genève en janvier 2025.

La géopatriation est désormais un impératif pour les conseils d'administration

La tendance à la souveraineté va bien au-delà d'un simple incident militaire. Gartner a élevé la « géopatriation », le rapatriement délibéré de données depuis des clouds sous contrôle étranger vers des infrastructures souveraines ou nationales, au rang des dix principales tendances technologiques stratégiques pour 2026. D'ici 2030, plus de 75 % des entreprises européennes et du Moyen-Orient devraient géopatrier leurs charges de travail. Une enquête menée par Barclays au quatrième trimestre 2024 auprès des DSI a révélé que 86 % d'entre eux prévoient de rapatrier certaines charges de travail du cloud public vers des environnements privés ou sur site, le taux le plus élevé jamais enregistré. Le marché du cloud souverain devrait atteindre 137,6 milliards de dollars d'ici 2030 (TCAC de 26,7 %).

La loi sur la résilience opérationnelle numérique (DORA) de l'UE, entrée en vigueur en janvier 2025, exige des institutions financières qu'elles démontrent leur résilience opérationnelle et maintiennent le contrôle sur les services critiques, ce qui stimule davantage la demande d'hébergement sécurisé sur le plan juridictionnel. Le président de Microsoft France a confirmé publiquement que l'entreprise ne peut garantir que les données des clients ne seraient jamais transférées aux autorités américaines en vertu du CLOUD Act, soulignant les limites des revendications de souveraineté des hyperscalers.

Les avantages réglementaires et énergétiques de la Suisse sont des barrières structurelles

La nouvelle loi fédérale sur la protection des données (nLPD), en vigueur depuis le 1er septembre 2023, aligne étroitement la protection des données en Suisse sur le RGPD tout en maintenant un cadre plus favorable aux entreprises. Elle introduit la protection de la vie privée dès la conception, des analyses d'impact obligatoires sur la protection des données et des exigences de notification des violations. Les principales différences par rapport au RGPD comprennent l'absence d'obligation de nommer un délégué à la protection des données, des sanctions pénales plutôt qu'administratives (amendes jusqu'à 250 000 CHF contre les personnes responsables) et un modèle de consentement par défaut de type opt-out plutôt qu'opt-in. De manière cruciale, la nLPD garantit que la Suisse conserve son statut d'adéquation de l'UE pour les transferts de données transfrontaliers, permettant la libre circulation des données tout en préservant une juridiction indépendante en dehors de l'ingérence réglementaire de l'UE et des accords de partage de renseignements.

Le profil énergétique de la Suisse offre une véritable barrière concurrentielle. En 2024, le mix de production d'électricité était composé à 59,6 % d'hydroélectricité (un record de 48,3 TWh, en hausse de 18,5 % sur un an), 28,4 % de nucléaire et 7,4 % de solaire, ce qui représente environ 98 % de production à faible teneur en carbone, soit l'une des intensités carbone les plus faibles de tous les pays de l'AIE. Les exploitants de centres de données concluent des contrats d'achat d'électricité hydraulique et solaire à long terme, respectant ainsi les mandats ESG tout en stabilisant les coûts. Microsoft a confirmé que « toute la consommation d'électricité en Suisse a été couverte par des achats d'énergie renouvelable ». Cet avantage est structurel : contrairement aux concurrents nordiques tributaires d'une production éolienne variable, l'hydroélectricité suisse offre une fiabilité de charge de base. Les centres de données suisses consomment actuellement environ 2,1 TWh par an (~3,5 % de la consommation nationale), un chiffre qui devrait atteindre 10 à 15 % d'ici 2030 avec les charges de travail liées à l'IA.

Trois hyperscalers sont présents

Microsoft Azure exploite deux régions suisses (Switzerland North près de Zurich, Switzerland West près de Genève) depuis 2019, desservant plus de 50 000 clients, dont UBS, Swiss Re, Swisscom et Skyguide. Son expansion de 400 millions de dollars en juin 2025 comprend des capacités optimisées pour l'IA, et en novembre 2025, Microsoft a lancé des fonctionnalités de cloud souverain dédiées, Data Guardian (approbation d'accès basée en Europe), External Key Management et Regulated Environment Management, spécifiquement pour les clients suisses et européens.

Google Cloud exploite une région près de Zurich avec trois zones de disponibilité, complétée par Google Research Zurich, l'un de ses plus grands bureaux d'ingénierie en dehors des États-Unis et un contributeur majeur à la position de Zurich au 2e rang européen pour la densité d'ingénieurs en IA.

AWS exploite une région suisse, Europe (Zurich), avec trois zones de disponibilité, complétant le trio d'hyperscalers aux côtés de Microsoft Azure et Google Cloud. Les frappes de drones de mars 2026 sur l'infrastructure AWS au Moyen-Orient pourraient accélérer davantage les investissements dans sa capacité suisse. IBM Research Zurich et Oracle maintiennent leur présence grâce à des partenariats de colocation.

Du côté souverain, la Suisse s'est dotée d'une infrastructure nationale redoutable. Le supercalculateur Alps du CSCS (Centre suisse de calcul scientifique) alimente la Swiss AI Initiative avec 10 millions d'heures de GPU et un financement de 20 millions de CHF. Le Swiss National AI Institute (SNAI), lancé en octobre 2024 par l'ETH Zurich et l'EPFL, ancre la recherche souveraine en IA. Le projet Swiss Government Cloud (2025–2032) construit une infrastructure cloud dédiée pour l'administration fédérale. Le Conseil fédéral a approuvé un rapport complet sur la souveraineté numérique en novembre 2025, établissant un groupe de travail interdépartemental et un cadre politique formel.

Conclusion : trois thèses d'investissement qui se renforcent mutuellement

Ces trois sujets forment une thèse cohérente et qui se renforce mutuellement. L'infrastructure d'innovation de la Suisse, qui occupe la première place mondiale de l'IPI, avec 1 140 brevets par million d'habitants et 3,2 % du PIB consacrés à la R&D, alimente directement la prime de qualité visible chez des entreprises comme VAT Group, Belimo et Comet, dont l'exposition aux semi-conducteurs et aux centres de données les connecte à l'essor des infrastructures numériques. Le déploiement record de 2,95 milliards de CHF par l'écosystème du capital-risque, dominé à 60 % par l'allocation aux deep-tech et alimenté par des taux d'intérêt nuls, donne naissance à la prochaine génération de ces champions de niche. Et l'avantage des centres de données de la Suisse, désormais validé par les attaques cinétiques sans précédent contre les infrastructures cloud au Moyen-Orient, représente un vecteur de croissance axé sur la souveraineté qui bénéficie de la même stabilité politique, du même mix énergétique et de la même qualité réglementaire qui sous-tendent la prime de qualité des actions.

L'analyse la plus prospective réside dans la convergence : la croissance de plus de 50 % de Belimo dans les revenus liés au refroidissement des centres de données relie directement les champions de la qualité du sujet 1 au déploiement des infrastructures du sujet 3. Les investissements dans l'IA de l'écosystème du capital-risque (1,1 milliard de CHF, en hausse de 206 %) généreront la prochaine vague d'entreprises ayant besoin de calcul souverain suisse. Et la politique de taux zéro de la BNS crée les conditions de financement nécessaires tant pour la réévaluation des marchés publics que pour le déploiement sur les marchés privés. Pour moi, la Prime d'Innovation Suisse n'est pas constituée de trois histoires distinctes, c'est une thèse d'investissement intégrée unique.

Auteur
Dylan Figueiredo
CIO | Haute Capital Partners SA

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